美东时间昨日上午9点半,纽交所股市开盘,阿里股票进入询价时刻。长达两个半小时,7次询价。当交易大厅一片欢腾,屏幕闪过92.70美元的开盘价时,已比前日晚间阿里公布的发行价68美元上扬36%以上。1 K9 m3 U; J% S6 @
' R- H1 ^: [; y4 o6 s; Y# ] 这直接将阿里推上全球科技板块龙头IPO募资案榜首。若考虑到绿鞋机制下超额配售,阿里将创下迄今为止全球资本市场最高募资纪录,高达250亿美元。) N, r! t2 F3 i. i0 |6 V
9 i$ p7 z' G* }$ b4 I& V- I 笔者有幸在纽交所交易大厅现场体验了这一幕,感触多多。单看首日表现,阿里似乎没啥了不起。但若仔细考虑一下挂牌时的风险条件,阿里的表现,已是相当不易,甚至可以说,消除了原本可能存在的巨大悬念。
9 u8 H8 N9 c. u) G( C# U. f
9 A m7 X; }8 ~- r8 t1 ~ 这是因为,这个2014年的9月19日,老天似乎专门安排过,至少有三重不太有利的重大因素摆在面前:
2 O6 C7 P+ B* J+ h# V$ W& u- L) J1 W+ Y1 B3 J b, v& d
一、iPhone6正式发售日。你知道, 9月9日公布产品时,苹果不但没能刺激资本市场,当日还是收跌行情。人们将这一表现视为全球科技业疲弱下滑的征兆,并断言科技概念股可能面临大幅调整。我一度担心,这一因素连累阿里。
0 [ Q6 q' f9 K4 _% S0 o
, E* J; O/ X# \# }3 e 二、苏格兰公投。对大不列颠公民来说,唱票悲喜交加。要知道,独立派若胜出,英伦金融市场可能大幅受挫,从而冲击与它紧密关联的美市。事实上,过去两周,华尔街人持续对此发表言论,一片紧张。我当然担心美市恐慌情绪进一步连累阿里。; R. B" g/ U3 c. c p% Q
+ _5 _; c. R# r3 p) \4 T" W6 \ 三、18日,美国FED传递加息态度,19日是直接反应的交易日。虽然结果是要继续维持相当长一段时间的低利率,但华尔街的通缩危机情绪也只是暂获缓解,因为老美另一官方机构说,2015年可能要达到1.3%以上。! X2 z( B" a8 K
h2 \7 c4 t# d2 q6 D4 u5 s1 K- h
在我看来,三件事虽是相对孤立的事件,但却具有一种异质同构的特征。它们的结果若是不利,可能导致19日的资本市场大幅动荡,阿里IPO,将面临来自产业面、资金面的两大利空冲击。
/ O2 [- n+ W, A' ?/ X$ r s1 k" A4 M
我相信,阿里应该没有料到,它选定的9月19日,会遭遇这三重风险条件撞车。
5 c0 E" Y: |2 M, Y; a2 d; n% }; e/ Q8 I# X2 l# H$ o
那么,让我们回到问题的核心面:这样一个敏感的弱市时刻,这样一种异质同构的氛围,阿里为何会有如此惊人的一跳呢?$ R( `$ B) C& c/ e1 L) `* N9 q
: a7 w* y) b& b1 O/ L5 s! |5 R+ w
你可以找出无数的理由:阿里是全球第一大电商平台,战略清晰,生态稳定,有一种很牛叉的合伙人制,有一套独特的文化,有一帮执行力超强的团队,盈利能力很强……
) h9 g) T4 ?9 {; j6 U: l
% z5 U6 l# ]( V 若非挂牌纽交所,这类理由确实非常合理。但是,要明白这里是对上市审核十分严苛的纽交所,何况它面对的,是因支付宝股权风波等问题备受美投资人质疑的阿里。
9 k! t" X* q. ?/ P7 w
6 t( \4 K/ O | ` 必须有一种超越单纯内部因素的条件,才能真正打动全球投资者,尤其是美国投资者。我认为,这一重条件在于中国因素。' m* O* ^! z; Z ^: Z
8 `8 `' |, d& Q' |, o3 y: J
挂牌后不到一小时,马云回答了诸多媒体提问。他的表述中,词频最高的是“中国”、“信任”、“生态”、“中小企业”、“社会问题”。他说,阿里发展15年,今天能成功登陆美国资本市场,并非完全是阿里人多么优秀,而是因为阿里是一家中国企业,15年来,阿里一直伴随中国成长,他与公司一直感恩中国,感恩中国无数的中小企业。7 o2 }% K& V" a, B. `! q2 m
1 S5 ]) x1 H+ h5 h 强调母国的战略价值,我不觉得马云是在忽悠。倘若阿里生在中国之外,固然市场开放,但是要想整合那么多产业资源,挖掘出那么多产业机会,几乎不太可能。因为,越是开放的市场,就越是缺乏壁垒,市场竞争的条件相对透明,借助简单创新迅速获得规模与利润的门槛较高。
3 }) |/ r, ]9 |! u( j0 A3 M0 {3 t5 P$ R( s5 L
马云坦陈,正是因为中国存在这样那样的问题,才给与阿里许多机会。公司的使命是让天下没有难做的生意,解决许多社会问题,消除各种壁垒,这都是阿里的机会。
: d: `' o7 f. `( \
1 J9 x. p. H$ T. A( P 我觉得,这也正是马云持续谈论“生态”的原因。当许多人抱怨阿里变得越来越大,业务越来越复杂,一眼难以看出具体在做什么时,阿里已经以它的互联网手段将这些业务统合起来。6 ^: j2 p! m: K; \
]2 y) R/ V$ l/ `7 c
“有人说我们搞足球看不懂,其实我们需要的是快乐,是文化。”马云说,人家的足球,场上11人是1个人,而我们的足球,场上11人是110人,必须改变一种文化。+ M% J, P5 D! H3 W; d. H
4 e# T/ |; c* A, J9 Z. w 我一直强调这样的观点:庞大的人口基数,丰富多样的实体经济,辽阔的市场纵深,多元的市场需求,不太均衡的市场结构,正是中国电商形态的互联网平台天然的土壤。当然,必须有相对开放的国家成长,也必须有开放的IT技术与基础设施。
, w# H- d t# u0 r* a: Y" e% G& w) u, u: c7 K/ g
15年来,阿里从一个微末无名的小企业,成长为全球互联网巨头,正是得益于这种土壤与趋势。可以这么说,如果要我选出一家最能代表中国过去15年发展的企业,我首选阿里。这不是因为它具有更多新经济特征,而是因为,它的平台化效应,它的成长过程,成就了无数中小企业业者的梦想,它是中国改革开放后15年的缩影。
' B# ^: \1 d ?# W: w* E. l7 j' _; L- C6 _
很多人也许不同意这观点。它们也许会罗列出联想、海尔们,腾讯与百度们。在我眼中,相比阿里,它们固然在中国乃至全球拥有相当的影响力,但它们的生态、撬动中国经济的能力,完全不在一个层面。其中,腾讯、百度甚至还只是一种工具化企业。. w* F& i) a3 U# ^: L
! S9 K# ~: Y. N7 U& l3 c4 B: d 可以这么说,在中国市场,没有一个企业像阿里这样丰富多面,与人们的生活紧密相关,它激荡的浪花,几乎波及了中国人所有的方面。阿里已成为全球互联网领域最大的商业化杠杆,当你一眼看不懂它的业务与结构时,它已经建立起强大的生态体系。; x, V0 O9 ^. q/ I/ W) ]
0 A' ~. A5 M, t* J 这种生态体系的影响力,甚至已超越中国,波及周边。你能看到,就在前日,韩国女总统朴槿惠借阿里IPO之际,为韩国中小企业鼓与呼,期望通过嫁接阿里平台,推动韩国经济民主化进程。这对女总统来说,已是非常关键的策略。一个多月前,马云曾与她相见,当时,他们沟通了诸多合作机会。- s% Z- c, x$ n% @8 A# Q
* C }4 i* \/ x9 k+ M 我的印象可能有限,但一个新兴国家最高领导人,如此直白地将国家战略与一个外国企业全球战略捆绑,实在罕见。这至少说明,诞生在中国土壤里的阿里,已成为撬动全球经济的关键产业力量。气场之大,远非2007年可比。! _6 Q1 b+ S: \% T# |2 m7 h( @. B
4 ~/ a0 H( {8 @0 A# M2 B 这种气场背后,除了平台效应,更隐含一种信任的力量。信任缺失,曾长期困扰中国商业进程。马云今日说,阿里最大的功劳,就是孕育出一种信任体系,让整个商业变得更为透明。
2 @- D" ]3 [' D( i. F( S5 ?; S; ~! P! @4 Z! D" s
他甚至表示,阿里今日登陆纽交所,亦并非为了钱,“阿里不缺钱,而是希望通过上市成为一家更加透明的国际化企业”。" Y% t: B* o( k5 K2 C: \) B+ n" c1 x: [
% i% E" [) u1 C ^* v3 b( D
时光要是拉回到2007年阿里登陆港交所时,我可能会对类似表态有所怀疑。但是,面对如今的阿里,我认为,这是新一代中国民族企业家坦诚的心声。马云,这个矮个子男人,已经主动背负起民族企业国际化的重任。
+ I- _' L& R7 k. @4 q+ U, O4 F/ y& V, g* M6 K, {" e
在我看来,这是马云在强大的直觉能力之外,所具有的远见、格局及情怀。只是公众还难以适应这种直白的表达,难以适应某种坦诚。而马云此前的回应则是,“要学会适应别人的不适应”。' y/ }# U! X- P- _
, Z7 z1 R+ m5 k' B
挂牌纽交所的前夜,阿里人在社交网络平台上贴出一张图片,上面写着一句话:“你好,世界。”下面是一排可爱的多彩小人。我觉得,这正是一种国际化气度与情怀的展示。它陈述的对象,是整个世界。8 F/ W& A$ y% z' s. x
7 y1 {* s' s( `: }. D. }, p7 U6 q 用马云的话说,阿里的定位是服务于中小企业,让天下没有难做的生意,不只服务中国中小企业,而是面向全球。马云昨日甚至说,200多亿美元的融资投向,未来可能大部分落在海外,收购或者落地运营。
" \9 b x9 J- _- `2 l6 A) H" @: C0 B( @) y; c2 v# ^: V
“当然不是为了收购而收购,我认为,真正的国际化不是开个厂,而是通过自己的改变,来让一个地区改变,这是文化的力量。”他说。
% X) }3 \2 h) X8 P# p
8 f2 l2 u( X0 b7 r; G8 k2 c2 P 马云廓清了过去多年中国企业盲目国际化的思路。那种简单兜售商品、建设工场,在纽约时代广场象征性地投放几则广告的做法,大都缺少真正的生态观念。
4 n; N+ Z/ d1 u) I/ R/ P' G. C9 {9 |& w- M
正是由于马云身上这种超越短期商业利益诉求、追求未来愿景的情怀与远见,才让阿里成为全球互联网业中生态最健康、稳定的企业之一。当然,它离不开各个业务的数字化精密运作,强大高效的落地执行能力。" N/ y8 t# f. z) E2 @& E) i% x" G
* h4 k+ F! u# {9 a+ f. ^9 y 而我也认为,正因如此,这个2014年的9月19日,全球投资者尤其是华尔街的人们以一场狂欢行动迎接了阿里的到来。
; z& ~9 y, j; X# o) ~7 q% N! b: L' v7 f+ ?
我当然不是没有看到阿里的挑战,也在思考IPO后,它还有多大的成长空间。7 b' \, z _8 y* Q2 B
2 ?8 {$ v1 ?+ [3 r( l
- Q# r+ ~ q: F% D- \" N$ L3 r& V- ~% h f
|