加州斯托克顿市申请破产
一名联邦法官星期一批准加州斯托克顿市（Stockton）市的破产请求，这为债券持有者和加州退休金系统的长期法律战搭好舞台。路透社说，这一案件也很可能成为其它财政困难城市的先例。据路透社报道，联邦破产法庭法官克莱恩（Christopher Klein）的决定对债券持有者和保险公司都是严重挫折，而后者一直抗拒这个城市的破产申请。斯托克顿是目前全美申请破产的最大城市。
那名法官也暗示，对加州公务员退休金系统的立场还没有经过认真考虑。具有30万人口的斯托克顿迄今还没有减少对该市退休公务员的退休金，尽管它已经取消了对退休人员的医疗保险。
克莱恩说，“在加州公务员退休金系统问题上，这并不意味着不存在严重问题。就目前来说，我不知道是什么问题。”他说，在加州公务员退休金系统问题上可能存在非常复杂和困难的问题。
上述裁决标志着斯托克顿长期债务重组的开始。房地产市场危机和经济衰退严重破坏斯托克顿的财务，无力承担原来承诺的义务。
高达3.7万亿市政债券市场的投资者担心，如果斯托克顿不减少退休金就能不全额归还债务，其它城市也是采取同样策略，解决预算缺口问题。
联邦法官为斯托克顿市破产扫清道路
此前的报道说，一名联邦破产法官星期一做出裁决，为加州负债累累的斯托克顿市寻求第九章破产保护扫清道路。专家说，这一案例将为底特律等其它财政困难的城市及市政债券持有人、公务员和退休者产生影响。
据国家广播公司（NBC News）报道，斯托克顿市首席破产顾问莱文森（Marc Levinson）说，“关键事实就在于这个城市无力支付自己的账单。”有了法官的裁决，“我们有个论坛来讨论该市的债务。”
美联社称，法官克莱恩（Christopher Klein）也是相同看法。他说，如果不通过联邦破产法，这个城市显然难以履行它对市民的基本公共安全和其它基本政府服务的责任。
那个论坛会有很多听众。密西根大学专门研究破产法的法学教授波托（John Pottow）说，每个人都在关注这个案子。“我们到了最终清醒的时候……越多城市会这么做，其它城市这么做时就会感觉更舒服一些。”
波士顿学院退休研究中心主任姆奈尔（Alicia Munnell）说，这次裁决为其它地方寻求破产开了先例。
但它对市政债券市场将构成问题。三大评级机构之一惠誉评级公司（Fitch Ratings）执行董事摩罗（Jessalynn K. Moro）说，寻求第九章保护的兴趣迫使债券交易人员重新评估地方政府将会尽力归还债务的前提。
负债过多 别无选择
自从美国房地产市场泡沫破裂后，斯托克顿市就成为政府干预过多和金融灾难的象征。其薪资、福利以及借贷都要依赖长期开发费用和资产税收入支付。但随着法拍屋（foreclosure）的增加，这些收入损失殆尽。
美国破产法庭25日开始审理斯托克顿市政府与其债权人纠纷。斯托克顿市政府希望按照美国《破产法》第九章规定，申请破产保护，以避免偿还全部债务。而债权人希望斯托克顿市避免破产，并谴责该市未能削减足够开支，甚至未寻求增税等措施避免破产。
当时代表斯托克顿市政府的律师莱文森公开声明称，除了申请破产保护，斯托克顿市已经别无选择。他说：“斯托克顿有30万人口，我敢说没人愿意接受破产。”城市管理者鲍勃·德伊斯（Bob Deis）作证称，斯托克顿市需要退休金计划挽留人员，特别是警察，该市谋杀率已达到史上最高。
但债权人抱怨称，斯托克顿市未能通过谈判削减养老基金，这是该市面临的最大债务。代表债权人的律师盖伊·尼尔（Guy Neal）说：“斯托克顿市没有破产，为了申请破产保护，该市支付许多非必要开支。斯托克顿市能够并且应该削减更多开支。”
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